当地时间周一，美国国债市场遭遇剧烈抛售，10年期美国国债收益率一度大幅飙升19个基点至4.18%，创下自2022年9月以来的最大单日涨幅。30年期美债收益率也上涨了21个基点，这是自2020年3月以来的最大单日波动。
历史上，10年期债券收益率出现这种规模的波动仅发生过三次，前两次分别是2008年1月23日和2016年11月9日。收益率上升意味着债券价格下跌，而美国国债作为超低风险资产通常在市场动荡期间表现稳定。此次美国29万亿美元国债市场的下跌反映了对冲基金正在削减杠杆，投资者纷纷涌向现金以避开市场的波动。
据报道，利用美国国债与相关期货合约之间微小价差的对冲基金（即进行“基差交易”的基金）正在大规模平仓。这些基金是固定收益市场的重要参与者，它们减少风险头寸的行为引发了美国国债的抛售浪潮。TD Securities的Gennadiy Goldberg将这一走势描述为“一切、无处不在、同时发生”的交易，并指出对冲基金正试图去杠杆，市场出现了“卖掉一切”的交易。
一位对冲基金经理表示，收益率波动归因于基差交易，并指出更广泛的对冲基金抛售规模正在影响美国国债、高等级企业债券和抵押贷款支持证券的流动性。Columbia Threadneedle的高级利率分析师Ed Al-Hussainy认为，投资者正在转向现金和类现金资产，以应对这种市场波动。他解释称，收益率走高的最简单解释是投资者卖出他们能卖的东西，然后蛰伏。由于现在卖出股票将锁定损失，因此最容易获取现金的方法是出售美国国债。
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