尽管上周美股已经遭遇了两天大跌，市场依然发布预警，称美股或将遭遇一场“黑色星期一”。当地时间4月5日，资深市场评论员、CNBC主持人Jim Cramer发出严厉警告，他认为市场可能重演1987年“黑色星期一”。
回顾上周五（4月4日），标普500指数大跌近6%，创2020年3月16日以来最大单日跌幅，较2月份创下的历史高点跌去17%；道琼斯指数重挫5.5%，为2020年6月11日以来最大单日跌幅；纳斯达克综合指数下跌5.82%，较去年12月历史高点累计下跌超20%，正式进入技术性熊市。尽管经历两日大跌，美股估值依然被大幅高估。
一般而言，“巴菲特指标”小于50%代表股市被严重低估，位于75%至90%之间代表估值较为合理，超过115%则是被严重高估。目前，威尔希尔5000指数为50558.95美元，对应的美股总市值为50.559万亿美元，而美国最新的年化GDP为29.724万亿美元，这意味着美股仍被严重高估。
面对市场巨震，美联储主席鲍威尔上周表示不急于降息，但市场已经大幅上调了美联储年内的降息次数预期：交易员已经将年内降息次数预期从关税政策宣布前的3次上调至5次，并将下次降息从6月提前至了5月。
Jim Cramer还警告说，如果特朗普不尝试与遵守规则的国家和公司和解，那么1987年的情景极有可能重演。1987年10月19日，道琼斯工业平均指数大跌22.6%，创下历史上最严重的单日跌幅。
关于美股发生熔断的可能性，若标普500指数跌幅触发“熔断机制”，全市场股票交易将暂停。该机制根据基准指数日内跌幅分三级执行：一级熔断为标普500指数日内跌幅达7%，二级熔断为日内跌幅达13%，三级熔断为日内跌幅达20%。一旦触发三级熔断，交易将暂停至当日收盘。
瑞银将美股从“具吸引力”下调至“中性”，并将美国科技板块、人工智能股票从“最具吸引力”下调至“具吸引力”。Mark Haefele认为，鉴于企业盈利前景转差，关税持续存在不确定性，以及市场波动可能持久，美国企业盈利或将承压，股票风险溢价可能会保持在高位。
自最新关税宣布以来，美元明显走软。尽管单独来看，关税对美元有利，而且传统上美元也会在避险情绪上升时走高，但市场对美国经济增长和利率预期的下调幅度高于其他地区，投资者开始计入贸易伙伴的潜在反制措施，这些因素将削弱美元的避险需求。倘若增长前景下行风险加剧，伴随着美联储降息幅度超过预期，美元可能长期走疲。
关于金价，瑞银Mark Haefele预计，金价年底或将来到3200美元/盎司。若关税维持时间较预期更久，金价还可能进一步上涨。瑞银认为，美国全年GDP增长预计将减缓至1%以下，甚至可能在年内出现衰退。在通胀方面，瑞银估计，关税政策可能使美国CPI在年底前上升约2个百分点。尽管通胀上升或将增添美联储决策的复杂性，但经济增长大幅放缓和劳动力市场可能疲软，意味着美联储仍有望在2025年余下时间内降息75~100个基点。
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